तेल की कीमतों में गिरावट शेयर बाजारों के पतन का कारण नहीं, बल्कि इसका परिणाम है

2024 लेखक: Seth Attwood | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-16 16:05

आज हम बात करेंगे तेल की कीमतों और उनके आसपास हो रही सभी हलचलों के बारे में। लेकिन मुख्य बातचीत से पहले, मैंने हाल ही में मुख्य तथ्य को पहले से तय करने की आदत बना ली है। क्योंकि कुछ वैकल्पिक रूप से प्रतिभाशाली नागरिक हैं जो सीधे दो आसन्न वाक्यों में खुद का खंडन करने का प्रबंधन करते हैं।

उदाहरण के लिए, घोषित करने के लिए: "ब्रिटिश और अमेरिकी विश्व तेल की कीमतों को नियंत्रित करते हैं, लेकिन रूस उन्हें प्रभावित नहीं करता है" - और साथ ही: "रूस ने तेल की कीमतों को नीचे लाया।" एक ही सिर में आकार का सिज़ोफ्रेनिया।

ऐसा होने से रोकने के लिए और ताकि कम वैकल्पिक वास्तविकता से उत्पन्न "वैकल्पिक संस्करण" चर्चा में पैदा न हों, हम "स्थिरांक" को ठीक करते हैं।

1. तेल की कीमतों में गिरावट मार्च की शुरुआत में अचानक नहीं आई, बल्कि जनवरी की शुरुआत में (सिर्फ रूढ़िवादी क्रिसमस के आसपास) शुरू हुई। इसलिए, ओपेक + के ढांचे के भीतर बातचीत की आवश्यकता नीले रंग से उत्पन्न नहीं हुई।

2. तेल की कीमतों में गिरावट, जो जनवरी में शुरू हुई, विश्व अर्थव्यवस्था के एक महत्वपूर्ण हिस्से में सामान्य मंदी का ही परिणाम है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका और कई यूरोपीय संघ के देशों में औद्योगिक उत्पादन में कमी के साथ-साथ माल ढुलाई में गिरावट में व्यक्त किया गया है।

3. तेल बाजार पर किसी भी बाजार विनियमन की विशुद्ध रूप से भौतिक सीमाएं हैं। उपभोक्ता अपनी तेल खरीद को शून्य तक कम नहीं कर सकते, क्योंकि इसका मतलब वैश्विक अर्थव्यवस्था में ठहराव होगा। लेकिन निर्माता भी उत्पादन को शून्य तक कम नहीं कर सकते, क्योंकि उनकी अपनी विशुद्ध रूप से तकनीकी सीमाएँ भी हैं (जो लोग विशेष तकनीकी साहित्य से खुद को परिचित कर सकते हैं) - आप केवल "नल बंद" नहीं कर सकते।

उसी समय, संयुक्त राज्य का शेयर बाजार एक गंभीर तरलता संकट का सामना कर रहा है, जो स्पष्ट रूप से रेपो बाजार में संचालन के लिए धन की कमी में प्रकट होता है (अल्पकालिक इंटरबैंक उधार, यदि सरल हो)। और इस बाजार में डॉलर के हस्तक्षेप की मात्रा में उल्लेखनीय वृद्धि पर फेड के संबंधित निर्णय मदद नहीं करते हैं - शेयर बाजारों में वैसे भी गिरावट जारी है।

जो, जैसा कि यह था, हमें स्पष्ट रूप से संकेत देता है कि तेल की कीमतों में गिरावट शेयर बाजारों के पतन का कारण नहीं है, बल्कि, इसके विपरीत, परिणाम है।

अब जब हमने कारणों और परिणामों का पता लगा लिया है (जो सस्ते प्रचारक वास्तव में करना पसंद नहीं करते हैं), तो हम यह अनुकरण करने का प्रयास कर सकते हैं कि स्थिति आगे कैसे विकसित होगी और परिणाम क्या होंगे।

पहली थीसिस। रूसी बजट $ 40 प्रति बैरल के क्षेत्र में औसत वार्षिक (मैं जोर देता हूं) तेल की कीमतों के आधार पर तैयार किया गया है। यानी, बहुत ही नकारात्मक परिदृश्य से आगे बढ़ते हुए (जब बजट रखा गया था, तेल की कीमत लगभग 70 डॉलर प्रति बैरल थी)। इसलिए, तेल की कीमतों में मौजूदा गिरावट से रूसी अर्थव्यवस्था के लिए कुछ भी भयानक नहीं होगा।

फिर से, महत्वपूर्ण सोना और विदेशी मुद्रा भंडार (स्वर्ण भंडार) और NWF में बड़ी मात्रा में धन एक शक्तिशाली सुरक्षा कुशन है जो काफी लंबे संकट से भी शांति से जीवित रहना संभव बना देगा।

दूसरी थीसिस। सउदी ने वार्ता को विफल करने के बाद घोषणा की कि वे बाजार में प्रति दिन 12.3 मिलियन बैरल तेल बेचेंगे। यह आंकड़ा (और तेल उद्योग में काम करने वाले लोगों द्वारा मुझे इस जानकारी की पुष्टि की गई) उनकी वर्तमान उत्पादन क्षमता से अधिक है। इसका मतलब है कि:

क) उन्हें भंडार की बिक्री के माध्यम से बिक्री और उत्पादन के बीच के अंतर की भरपाई करनी होगी;

बी) वे इस रणनीति को पर्याप्त रूप से लंबे समय तक बनाए रखने में सक्षम नहीं होंगे, क्योंकि भंडार समाप्त हो जाता है।

मेरे पास आरक्षित क्षमता की वर्तमान पूर्ति पर डेटा नहीं है, लेकिन सार्वजनिक डोमेन में उपलब्ध भंडारण सुविधाओं की अधिकतम मात्रा के आंकड़ों के आधार पर, मैं यह मान सकता हूं कि इस तरह की सक्रिय डंपिंग की अवधि 4-6 महीने से अधिक नहीं रहेगी।.

फिर, यह एक तथ्य नहीं है कि बाजार, सामान्य आर्थिक संकट के कारण स्थिर, सउदी द्वारा पेश किए गए सभी तेल को लेने में सक्षम होगा।

तीसरी थीसिस। तेल की कीमतों में गिरावट का समय बहुत अच्छी तरह से चुना गया है (या संयोग से)। अप्रैल में, अधिकांश अमेरिकी शेल कंपनियों को पुनर्वित्त करना चाहिए (पुराने लोगों का भुगतान करने और वर्तमान परिचालन गतिविधियों को सुनिश्चित करने के लिए नए ऋण लेना चाहिए), और उनके पूंजीकरण के पतन की स्थितियों में, मैं आपको याद दिलाऊंगा कि केवल सोमवार को ही वे हार गए थे 30 से 50 प्रतिशत। बाजार मूल्य - उनके लिए ऐसा करना बेहद मुश्किल होगा (और बढ़े हुए जोखिमों के कारण घोड़े के हित में), यदि असंभव नहीं है।

"पारंपरिक" संचालन वाली कुछ प्रमुख तेल कंपनियों ने पहले ही घोषणा कर दी है कि वे अपने शेल संचालन को समाप्त कर रही हैं।

अब बात करते हैं मौजूदा स्थिति के संभावित परिणामों की।

1. मुझे यकीन नहीं है कि सउदी की मौजूदा रणनीति संयुक्त राज्य अमेरिका में शेल उद्योग को पूरी तरह से खत्म करने में सक्षम होगी। उन उद्योगों में जहां एक गतिशील संतुलन होता है (कीमतों में कमी से खिलाड़ियों की संख्या में कमी आती है, खिलाड़ियों की संख्या में कमी से कीमतों में वृद्धि होती है, कीमतों में वृद्धि से खिलाड़ियों की संख्या में वृद्धि होती है।, जो फिर से कीमतों में कमी का कारण बनता है), यह शायद इस तरह के स्पष्ट निर्णयों से बचने के लायक है।

लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं है कि इस उद्योग को एक महत्वपूर्ण झटका दिया जाएगा (सामान्य तौर पर, मुख्य रूप से लाभहीन)। और हाँ, मध्यम अवधि में, इससे तेल बाजारों का पुनर्वितरण संयुक्त राज्य अमेरिका के पक्ष में नहीं होगा और तदनुसार, कीमतों में विपरीत वृद्धि होगी।

2. अलग से, मैं राष्ट्रपति लुकाशेंको की उत्कृष्ट रणनीतिक सोच और अभूतपूर्व आर्थिक प्रवृत्ति को नोट करना चाहूंगा। नॉर्वेजियन तेल "सभी पैसे के लिए" रूस के बावजूद "बाजार मूल्य पर" $ 65 की गिरावट की पूर्व संध्या पर 35 की गिरावट के लिए एक ऐसा कौशल है जिसे मैं पेय पर खर्च करना चाहता हूं, लेकिन सफल नहीं होगा।

3. उदाहरण के लिए, रूसी संघ के ऊर्जा मंत्रालय ने वर्ष की दूसरी छमाही में तेल की कीमत 40-45 की सीमा में और अगले वर्ष की शुरुआत में - 45-50 डॉलर की भविष्यवाणी की है। मैंने उनकी गणना नहीं देखी है, इसलिए मैं निश्चित रूप से नहीं कह सकता कि वे कितने यथार्थवादी हैं।

4. यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि सऊदी अरामको ने हाल ही में अपने शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया है। सऊदी अरब के कई नागरिकों ने शेयर खरीदने के लिए कर्ज भी लिया, लेकिन ओपेक + के साथ सौदा टूटने के बाद, उनके लिए कीमत में तेजी से गिरावट आई और गिरावट जारी है। इसलिए तेल की कम कीमतें सऊदी अरब में पहले से ही नाजुक आंतरिक राजनीतिक स्थिति को प्रभावित कर रही हैं।

5. भविष्य में, तेल बाजार की स्थिति सउदी की सनक पर नहीं, बल्कि विश्व अर्थव्यवस्था में संकट के सामान्य विकास पर अधिक निर्भर करेगी।

इस सब के अंतिम परिणाम आज गणना करने के लिए व्यावहारिक रूप से अवास्तविक हैं (अक्सर अज्ञात चर की बड़ी संख्या के कारण)। लेकिन यह निश्चित रूप से कहा जा सकता है कि हम झटके के चरण की शुरुआत में ही मौजूद हैं, और वे जल्दी खत्म नहीं होंगे।